商业观察

• 蔚来的糟糕在于搞换电、搞牛屋、还在牛屋里帮你带孩子，搞蔚来社区、搞生活方式、你们家车坏了还可以一键拖车，付出了如此大的代价，一顿操作猛如虎，一看月销量刚破 3 万 （2026-09-01）
• AI 应用不是好生意 （2026-09-01）
• 2026年上半年，华为营收4678.19亿元，同比增长9.54%，归母净利润同比下降36.8%至234.28亿元。研发投入达1213.82亿元，同比增长25.2%，占营收近26%。存货较年初增长42.3%至2774.94亿元，总资产1.37万亿元，负债率升至58.31% （2026-09-01）
• 2025年，蜜雪集团335.6亿元收入中，有327.66亿元来自向加盟商销售商品和设备，占比高达97.6%；加盟及相关服务收入只有7.94亿元。这也是为什么，我们一直默认蜜雪做的，是一门供应链生意 （2026-09-01）
• 科技巨头四处拿地买楼 （2026-08-30）
• 美团似乎也越来越明白这一点，在最新一次财报电话会上，美团管理层谈到AI时明确表示，公司并不希望追逐单纯的“Token工厂 （2026-08-30）
• 孙宇晨，区块链病人 （2026-08-28）
• 人类研究员的时间还剩2年 （2026-08-28）
• 英伟达的962亿美元，不是微软的900亿美元 （2026-08-27）
• 阿里决定成为google，而不是amazon （2026-08-26）